Por qué Portugal es la apuesta más inteligente de Europa para inversores

Lo primero que se nota, en cuanto pasas tiempo aquí como inversor y no como turista, es lo fácil que resulta trabajar con este país. Portugal está en la punta suroeste de la Unión Europea, a un vuelo corto de casi todo el continente y en línea recta a través del Atlántico hasta Nueva York y Río. Una empresa registrada en Lisboa o en Oporto vende al mismo mercado único que una empresa en Berlín, cobra en euros y responde a las mismas normas europeas en las que ya confían clientes de todo el mundo.

Más allá del mapa, la razón por la que la gente sigue firmando aquí es que el terreno bajo un negocio se siente estable. Los gobiernos cambian, pero el rumbo no, la deuda pública lleva años bajando y la inflación se mueve al mismo compás que el resto de la eurozona. El impuesto de sociedades es del 21% a nivel nacional, baja al 17% en el primer tramo de beneficio para las pequeñas empresas, y desciende aún más en las zonas de incentivo del interior. El Centro Internacional de Negocios de Madeira mantiene un tipo del 5% para las actividades que cumplen los requisitos hasta 2027, y el programa SIFIDE devuelve discretamente una buena parte del gasto en I+D a las empresas que se toman la molestia de solicitarlo.

El ladrillo fue la vía de entrada clásica y sigue teniendo sentido, solo que de otras formas. Las zonas prime de Lisboa y Oporto cuestan menos que la mayoría de las capitales europeas con el mismo nivel de vida, y las ciudades de segunda línea, Braga, Aveiro, Setúbal, ofrecen rentabilidades por alquiler que en París o Ámsterdam llevan años sin verse. El Golden Visa se ha alejado del ladrillo, pero una entrada de 500.000 euros en un fondo que cumpla los requisitos, o montar una pequeña operación con diez puestos de trabajo locales, sigue abriendo un camino de residencia que se convierte en ciudadanía europea plena al cabo de cinco años.

Suma el resto en voz baja: una mano de obra joven que habla inglés mejor que la mayoría de los países no anglófonos del mundo, una red eléctrica que funciona sobre todo con viento, sol y agua, y un ecosistema de startups que la Web Summit eligió como base y del que nunca se ha marchado. Habla con cualquier fundador que se haya mudado aquí recientemente y la frase que se repite es siempre la misma: sencillamente funciona. Para la mayoría de los inversores que hoy sopesan el sur de Europa, la pregunta ya no es si Portugal, sino por qué rincón empezar.